杭州银行（600926.SH）发布业绩快报
春节前可能是第二次买点，一方面，季节性规章透露2月是Q1胜率赔率最佳的月份。另一方面，更要紧的是，3-4月是经济数据和住户资金柔柔容易有变化的时辰点，春节前淌若市集位置不高，买点相比安全。但从来去的角度，新一轮高潮脱手期可能会相比慢，不错慢速加仓，不需要着急追涨。因为：（1）淌若仅仅季节性博弈，市集波动幅度大多不大，而淌若Q1出现往上的明显高潮，需要不雅察到经济拐点或住户资金的影响。积年1月事济数据大多很难有较大的变化，2-6月存在较大变化的可能。（2）参考2019-2021年的训导，每一次来去量下降后，市集重新起涨初期速率均相比慢。
（1）休整尾声，节前逐步布局，新一波高潮脱手可能会相比慢。咱们在之前的禀报《春节前可能是第二次买点》指示过，2024年9月初是这一轮牛市第一个较好的买点，下一个不错要点关注的时辰点可能是春节前。一方面，季节性规章透露2月是Q1胜率赔率最佳的月份。另一方面，更要紧的是，3-4月是经济数据和住户资金柔柔容易有变化的时辰点，春节前淌若市集位置不高，买点相比安全。上周市集有所高潮，这可动力自市集来去量萎缩后，部分投资者左侧抢跑。鉴于春节前经济预期可能变化不大，历史上来去柔柔下降后再次回升初期大多相比慢，咱们合计春节前是布局期，但不需要着急追涨，不错慢速加仓。
1月12日晚间，杭州银行（600926.SH）发布业绩快报，该行2023年全年实现营业收入350.16亿元，同比增长6.33%；实现归属于上市公司股东的净利润143.83亿元，同比增长23.15%。基本每股收益2.31元，同比增长26.23%。
（2）Q1往上的明显高潮，需要不雅察到经济拐点或住户资金的影响。跨年行情、春季躁动更多是博弈层面的小波动，历史上Q1也出现过较大的波动。2008年Q1，国外次贷危急冲击下，市集下落27%；2009年Q1，08年底的4万亿战略很快见后果，信贷大幅改善，股市高潮+37%；2015年Q1，住户杠杆资金握续流入，股市涨27%；2016年Q1，住户杠杆资金快速流出，股市跌13.8%；2019年Q1，18年底战略拐点后，Q1社融数据改善、住户资金回流；2022年Q1，疫情冲击下，股市跌14%。举座能够看到，这些Q1较大波动的年份，均能不雅察到经济数据较大拐点出现、或住户快速加杠杆或去杠杆容貌。而这两点在1月出现的概率王人不大，但2月之后存在变化的可能。
（3）节前经济预期难发生较大变化，但节后发生变化的可能性或会上升。由于企业年度贪图、春节和战略的影响，万生公司国内经济在12月和1月一般很难出现较大的变化。以花旗中国经济不测指数（统计各项经济数据与市集预期的差值）来看，12月和1月大多相比安逸，除了疫情的年份（因为疫情在冬季容易传播）。而2-6月超过容易有较大波动。
（4）来去量下降后，还原初期经常会相比慢。11月中旬以来，市集的另一个要紧特征是来去量的下降。参考2019-2021年的训导，每一次来去量下降后，市集重新起涨初期速率均相比慢。比如2019年Q2换手率下降后，6-12月市集永劫辰保管颤动。2020年3-4月换手率下降后，4-5月的高潮初期，高潮速率很慢，直到6-7月才加快。2020年7-9月，换手率下降后，10-11月的高潮初期，高潮速率也很慢。
（5）短期A股策略不雅点：春节前可能是第二次买点，第二次脱手可能会相比慢，不错慢速加仓。春节前可能是第二次买点，一方面，季节性规章透露2月是Q1胜率赔率最佳的月份。另一方面，更要紧的是，3-4月是经济数据和住户资金柔柔容易有变化的时辰点，春节前淌若市集位置不高，买点相比安全。但从来去的角度，新一轮高潮脱手期可能会相比慢，不错慢速加仓，不需要着急追涨。因为：（1）淌若仅仅季节性博弈，市集波动幅度大多不大，而淌若Q1出现往上的明显高潮，需要不雅察到经济拐点或住户资金的影响。积年1月事济数据大多很难有较大的突变，2-6月存在较大变化的可能。（2）参考2019-2021年的训导，每一次来去量下降后，市集重新起涨初期速率均相比慢。
改日1个月树立提出：金融地产(战略最受益)>上游周期（产能方法好+前期涨幅和预期低)>AI&耗尽电子（新赛说念+成长股中的价值股+作风阶段性偏大盘价值）>出海(恒久逻辑好，短期好意思国大选后战略空窗期)。10月以来的颤动期，市集作风偏向小盘廉价策略，这种容貌的一种评释是，流动性充裕但盈利较弱，是以投资者偏向博弈性作风。其实淌若不雅察历次牛市（2005-2007、2014-2015、2019-2021），无论是否是盈利驱动的牛市，廉价策略王人容易在指数大幅高潮的后期至颤动初期有较强的逾额收益。而一朝市集参加颤动期后期，廉价策略大多会失效，指数新一轮核心回升，大多不是由廉价策略带动的。关于大小盘作风来看，牛市工夫的每一次颤动，简略率是大小盘作风漂浮的拐点，颤动适度后，新的高潮波段简略率大小盘作风和之前不同。比如2020年7-9月颤动期之前的4-7月，市集作风偏小盘，但2020年8月-2021年头，作风转向大盘。2014年14-15年1月颤动期之前的9-12月，市集作风偏大盘，之后的2015年1-6月，作风转向小盘。站在当下来看，咱们合计市集颤动末期，在新一轮高潮之前，简略率会提前不雅察到作风转向大盘。
上一篇：于11月、12月离别降息25bp
下一篇：多家公募基金公司合计